Ключевая ставка и циклы монетарной политики разных стран
Ключевая ставка — это такой процент, который устанавливает центральный банк страны. Объявляется на заседании центрального банка.
Как мы знаем на силу национальной денежной единицы, валюты, большое влияние оказывает экономика страны. Чем экономика сильнее, тем крепче её валюта. Однако на силу и рост экономики страны большое влияние оказывает монетарная политика, которая проводится властями. Основной целью проведения монетарной политики является удержание такого экономического показателя как инфляция на необходимом целевом уровне.
Высокая инфляция пагубно влияет на экономику, так как происходит обесценивание денег. Население будет стараться как-то сохранить свои сбережения от обесценивания, тратя их на потребительские товары. Тем самым ещё больше раскручивая инфляционную спираль. А бизнес в свою очередь будет закладывать инфляционные издержки в стоимость производимого товара. Такое инфляционное давление может привести к резкому экономическому спаду и гиперинфляции, если вовремя не принимать меры по регулированию экономики с помощью ключевой ставки, которую изменяет центральный банк страны.
Центральные банки разных стран выдают кредиты банковскому сектору, состоящему из множества больших и маленьких банков, под процент, который чуть больше ключевой ставки. Ключевую ставку ещё называют процентной ставкой. Эти банки в свою очередь кредитуют бизнес различных предприятий тяжёлой и лёгкой промышленности, организаций сферы услуг, аграрного сектора и так далее. То есть по сути всем тем, кто так или иначе образует эту экономику. Целью данного кредитования является рост экономики за счёт стимулирования её отдельных секторов, показывающих потенциал будущего роста.
Виды монетарной политики
Монетарная политика может быть как мягкой, так и жёсткой. Когда ключевая ставка низкая — это говорит о мягкой монетарной политике. Экономика насыщается дешёвыми деньгами. Как правило, курс национальной валюты слабеет за время проведения мягкой монетарной политики. Население страны в основном тратит деньги. Копить и класть их на банковские депозиты не выгодно. А порой, во времена ультрамягкой монетарной политики, когда ключевая ставка близка к нулю, вкладчику нужно было платить банку деньги за хранение своих денег на банковском депозите. Свободных денег становится так много в экономике, что их уже порой некуда больше девать. Фондовый рынок перегрет, а доходность по облигациям очень низкая. Рынок труда перегрет, безработица на самом низком уровне. Со временем начинают расти инфляционные ожидания. А когда инфляция достигает своего пика, центральные банки начинают проводить обратную, жёсткую политику. То есть начинают поднимать ключевую ставку.
Ключевые ставки разных стран
Представленный график иллюстрирует то, как изменялась ключевая ставка по таким странам как США, Великобритания, Австралия, Европейский союз, Япония.
На графике видно, что с мая 2020 г по октябрь 2022 г центральные банки всех, представленных стран, за исключением Японии, держали ключевую ставку на очень низком около нулевом уровне. У Японии ставка уже очень долгое время находится ниже нуля, на уровне -0,1%. Это связано с тем, что в Японии давно уже нет никакого экономического роста, а просто наблюдается стагнация в экономике. И власти, чтобы хоть как-то стимулировать экономику держат ключевую ставку на таком низком уровне. Таким образом, все деньги вливаются в экономику страны, а не оседают на банковских депозитах. Проще говоря, в Японии уже прошли времена бурного экономического роста, а инфляция практически отсутствует, и властям не нужно повышать ключевую ставку. Чего нельзя сказать про США, Великобританию, Австралию и ЕС, где инфляция растёт и центральным банкам ничего не остаётся делать, как повышать ключевую ставку, чтобы хоть как-то охладить экономику. Что и видно на графике.
Начиная с октября 2021 г США первые начали поднимать ключевую ставку. Следом за ней практически одновременно Великобритания, а с небольшим опозданием Австралия. А ЕС продержались с низкой ключевой ставкой до июля 2022 г. США подняли ставку до 5,5%. И вот на последнем заседании 13 декабря 2023 г глава ФРС объявил, что пока больше не будет повышения ставки, если инфляция будет оставаться на достигнутом уровне. А при достижении инфляции целевого уровня 2%, будет понижение и ключевой ставки. После этого курсы таких валют как EUR/USD, AUD/USD резко выросли, USD/JPY, соответственно, упал.
Для подтверждения всего выше сказанного внизу представлен график по торговому счёту, на котором торгуются две пары AUD/USD и AUD/JPY, которые сильнее всего просели за 2022 г, за период с низкими ключевыми ставками.
